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国防军工行业周报:板块随大盘反弹且力度较大,持续推荐板块建仓位置

发布时间:2017-06-12    研究机构:华创证券

1.板块一周回顾。

2017年第22周,上证综指上涨1.70%,收于3158.40点;中证军工指数上涨3.00%,跑赢大盘,相对收益率为1.30%。年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,跌幅为13.84%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额226.50亿元,仍相对较高。

2.核心观点。

2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。同时,我们认为今年内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力,军工板块在2017年将有整体性的投资机会,建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。

而此前军工板块持续大幅度调整,我们5月1日提示过这是与整体风向偏好的下降以及军工板块短期催化剂兑现有关、并与分级基金有关;而随着5月8日鹏华基金大型分级基金国防A/B下折,板块整体性的大幅度回调;这两周军工板块有反弹表现。我们认为自上周起认为在下跌中不必太悲观,本周也维持观点,关注板块建仓机会,而从6月起板块中涉及改革的事务将有可能落地、建军节有大型庆典活动,形成对板块的实质性催化。推荐关注龙头白马标的中直股份(2017年年度推荐)、内蒙一机(坦克装甲车辆平台)、中航黑豹(2017年一季度金股)等;同时,关注成长性好的民参军企业:耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)、火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)等。

3.个股点评。

耐威科技(300456.SZ)点评:现金收购北斗产业基金,看好公司布局与发展。

4.行业动态跟踪。

(1)国内:美两架轰炸机飞越南海;中国核燃料研究获突破;我国可重复使用运载火箭方案首次公布;我国研发可重复使用天地往返飞行器;中航工业S-76D合作项目首架机交付;北斗地基增强系统一期建设完成;国产水陆两栖大飞机完成低速滑行试验,拟7月首飞;中航工业山鹰首架外贸教练机总装下线;中国独立设计实验项目首次飞向国际空间站;(2)国际:朝鲜试射多枚地对舰巡航导弹;韩国计划将2018年军事预算提高8.4%;韩国暂停部署萨德;美军2艘航母离开日本海;俄苏-27波罗的海上空拦截美B-52轰炸机;美军核潜艇驶入韩国釜山港;日本首度公开国内总装F35A战机;多国宣布与卡塔尔断交。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

5.投资建议。

推荐2017年二季度金股火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)和内蒙一机(兵器工业集团旗下坦克、装甲车等地面装备上市平台)以及科研院所龙头标的国睿科技(600562)和四创电子。持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股中航黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并摘帽),民参军的耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)。

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