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国防军工行业周报:天银机电推出限制性股票激励,持续推荐军工板块建仓机会

发布时间:2017-05-31    研究机构:华创证券

1.板块一周回顾2017年第20周,上证综指上涨0.63%,收于3110.06点;中证军工指数下跌4.20%,跑输大盘,相对收益率为-4.83%。

年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,跌幅为15.93%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额233.40亿元,仍相对较高。

2.核心观点2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。同时,我们认为今年内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力,军工板块在2017年将有整体性的投资机会,建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。

而此前军工板块持续大幅度调整,我们5月1日提示过这是与整体风向偏好的下降以及军工板块短期催化剂兑现有关、并与分级基金有关;而随着5月8日鹏华基金大型分级基金国防A/B下折,板块整体性的大幅度回调;本周军工板块有反弹表现。我们认为在下跌中不必太悲观,关注板块建仓机会,而从6月起板块中涉及改革的事务将有可能落地、建军节有大型庆典活动,形成对板块的实质性催化。推荐关注龙头白马标的中直股份(2017年年度推荐)、内蒙一机(坦克装甲车辆平台)、中航黑豹(2017年一季度金股)等;同时,关注成长性好的民参军企业:耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)、火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)等。

3.个股点评天银机电(300342.SZ)点评:针对军工业务核心员工实施限制性股票激励,看好公司未来发展4.行业动态跟踪(1)国内:中国军机在香港空域拦截美军巡逻机;中国军舰警告驱离美舰;歼20研制试验试飞工作正在按计划推进;台湾举行“汉光”军演,首次模拟大陆航母攻击;习近平视察海军机关并发表重要讲话;北斗卫星全球组网,2018年前后完成18颗卫星发射;中国卫星导航条例已完成草案初稿拟制;中俄国际商用飞机有限责任公司成立;中缅海军首次举行海上联合演练;(2)国际:美国两架B-1B轰炸机现身朝鲜半岛;朝鲜证实再次试射弹道导弹;美军福特号航母通过验收,预计夏天交付;美军拟测试拦截洲际导弹;美赠送越南的巡逻舰交付;韩警告射击朝鲜发射的一不明飞行器;特朗普政府首份财政预算提案出炉,军费猛增10%;杜特尔特称菲律宾已改变亲美外交;韩美海军成立联合海洋作战总部。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

5.投资建议推荐2017年二季度金股火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)和内蒙一机(兵器工业集团旗下坦克、装甲车等地面装备上市平台)以及科研院所龙头标的国睿科技(600562)和四创电子。持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股中航黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并摘帽),民参军的耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)。

申请时请注明股票名称